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第三方支付现阶段的资本运作状况

添加时间:2015-03-10 23:17

  我国中央银行(中国人民银行)并未专门定义第三方支付,仅在2010年6月14日颁布的《办法》中将其界定为非金融机构支付。非金融机构支付服务是指非金融机构在收付款人之间作为中介机构,提供网络支付、预付卡发行与受理、银行卡收单、部分或全部货币的资金转移服务及中国人民银行规定的其他服务。

  一、第三方支付整体发展现状分析。

  2012年是中国第三方支付行业发展进程中至关重要的一年。

  一方面,行业整体交易规模继续保持高速攀升,交易总量增长迅速;另一方面,多项监管法规相继颁布,第三方支付行业全面进入规范发展与监管时代。此外,截止2012年8月底,共有197家支付企业相继获得支付业务许可,第三方支付迎来了包括互联网支付企业、移动支付企业、预付卡企业、银行卡收单企业、数字电视支付企业等在内的更多的运营主体,中国第三方支付行业迎来发展的黄金时代。

  (一)发展环境分析。

  2005年第三方支付首次被官方纳入支付清算组织,法律法规、技术标准、业务体系等相关配套政策的不完善一直成为制约第三方支付发展的主要瓶颈。2010年12月3日,中国人民银行颁布的《非金融机构支付服务管理办法实施细则》(以下简称《细则》)明确了第三方支付服务的法律地位,第三方支付行业结束了原始成长期,被正式纳入国家监管体系,并拥有合法的身份。

  随着《细则》的出台,在政策层面对支付机构从事支付业务的基本规则、申请人资质条件等进行了细化,非金融机构支付服务业务也将走向规范化,而监管的更加细化和完善,也将促进支付行业实现健康、稳定和快速的发展。

  (二)整体发展状况及未来交易规模预测。

  1.整体发展状况。

  根据央行提供的数据显示,2011年度全国非金融机构支付业务总量226.90亿笔,交易金额7.31万亿元,同比分别增长39.35%和46.78%.其中,全国非金融机构网络支付业务总量达83.44亿笔,金额3.90万亿元,同比增长72.94和78.89%;全国非金融机构预付卡共发行2.53亿张,金额达574亿元,同比增长61.48%和41.08%;全国非金融机构银行卡收单业务总量达16.14亿笔,金额达3.31万亿元,同比分别增长23.76%和20.63%.

  2.未来交易规模预测。

  对以往数据进行曲线拟合后推测出,2012年第三方支付中互联网支付总体交易规模将达到38000亿左右,在2013年将达到60000亿元左右。可见第三方支付在交易额度上将体现出高速增长态势。

  分析原因主要有以下几点:

  第一,自2005年第三方支付平台相继在我国出现以来,第三方支付的交易额逐年上升,到2011年已经突破了2万亿元的大关。与此同时,电子商务的交易额也在快速增加,2005年仅有7400亿元,到2011年已经达到6万亿元。第三方支付在电子商务交易额中的占比也成上升趋势,但同时也应注意到,这个比重仍然不是很大。这是因为在电子商务中,B2B所产生的交易额约占电子商务的交易额的80%以上,且B2B大部分是以线下交易为主,第三方支付B2B交易渗透力度不强。但是随着支付环境的改善以及支付企业的行业整体解决方案实现,与B2B的顺利对接将是第三方支付企业发展的一种趋势。

  第二,中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要指出,要全面推动金融改革、开放和发展,构建组织多元、服务高效、监管审慎、风险可控的金融体系,不断增强金融市场功能,维持金融市场的稳定发展。第三方支付作为支付体系的重要组成部分,在我国支付体系保持快速增长态势的背景下,其发展必将得到重视。

  第三,我国未来的经济增长重点是扩大内需,第三方支付作为国民经济和支付经济的一个重要创新性发展,其产业的形成与发展通过提供多种非现金支付方式和支付服务,为降低商品交易成本、丰富商品交易渠道和提高社会金融服务水平做出了重要贡献,在拉动内需离不开第三方支付的发展。

  (三)企业获牌情况分析。

  1.企业获牌情况分析。

  目前我国第三方支付企业多分布在经济较为发达的省市,主要与这些地方环境承载能力较强、政府扶持力度较大、经济和人口聚集条件、电子商务配套产业环境较好有关。截止到2012年8月,已有197家第三方支付机构获得了支付牌照。

  按照业务类型分类,获得网络支付、预付卡发行与受理、银行卡收单支付牌照的第三方机构分别为77家、123家和41家;按照业务覆盖范围划分,从事全国性支付业务的机构有72家、区域性的有113家、区域或全国的有12家;从地区分布来看,上海、北京、广州、江苏及浙江五个地区获得支付业务许可机构共计137家,占据总共获牌机构数量的69.5%,整体市场集中度高。已获得支付牌照的第三方支付机构,凭借以往的客户积累和资源迅速抢占第三方支付市场。

  区域分布上,由于中国七大地理区资源分配不均、地区发展也是不平衡等问题,导致整体上各区域获牌数量不均匀也是必然结果,整体地域分布上相对集中。全国总体范围来看,华东处于我国第三方支付发展的领跑位置。东北、华北及华南地区各省级行政区获牌机构平均数量达到了10家左右,但是西南地区为2.6家,西北地区仅为0.8家。

  2.牌照发放对第三方支付企业的影响。

  随着支付牌照的发放及行业内相关政策法规的不断完善,第三方支付企业所处的发展环境发生着巨大的改变。例如,监管压力的不断加大在推进整个行业的健康发展的同时使得第三方支付企业的合规成本进一步提高,包括裁撤部分存在政策风险的业务;支付企业将积极拓展新兴市场,并且将完成由单纯的提供支付结算服务向提供行业解决方案渗透到整个产业链的转变;行业内无序竞争局面将得到改善,企业将从仅专注于市场扩张到专心于技术研发、便捷支付业务探索,逐步扩大市场份额等等。

  二、第三方支付的资本运作现状分析。

  作为一个资本和技术双密集型的高科技产业,第三方支付企业需要从单纯的业务经营转到资本运营,综合运用战略投资、风险投资、上市融资、兼并收购、产业整合等多种资本运作手段才能实现跨越式发展。

  (一)PE力挺第三方支付,投资事件将持续增加。

  2012年9月,国务院批准了《金融业发展和改革“十二五”规划》,鼓励创业投资机构和股权投资机构投资小微企业,发展中小企业集合债券、中小企业私募债等融资工具,拓宽融资渠道。以第三方支付为代表的金融服务业如雨后春笋般快速发展,其广阔的市场发展空间和潜在的巨大市场,自然也获得了VC、PE等各路资本机构的追逐,在众多资金的支持下,第三方支付行业投资案例层出不穷。在未来的投资案件中,相信会有更多的第三方支付企业会获得投资机会。

  (二)行业类及产业链间或将掀起并购浪潮。

  197家支付牌照的发放,使得第三方支付迎来了更多的运营主体,而以往第三方支付企业主要专注自身优势领域,并购整合的道路为企业迅速占领新兴市场提供了解决思路。2011年3月2日上海市人民政府办公厅《关于促进本市第三方支付产业发展若干意见的通知》中也多次提到,将重点扶持特色鲜明、自主创新能力强、具有一定国际竞争力、以网络支付为主营业务的第三方支付企业,鼓励第三方支付企业间资源整合,合理引导第三方支付企业间开展市场化兼并重组。这表明监管机构已给第三方支付企业开启了“正规军”大门,未来将有更多的资本注入市场,掀起新一轮的收购、兼并浪潮。

  (三)第三方支付企业需加速改制重组。

  目前我国第三方支付产业处于起步阶段,行业内的企业相对较小,以有限公司居多。但是随着第三方支付企业技术不断进步,行业发展不断成熟,有限公司改制为股份有限公司将是第三方支付企业发展的必然趋势,优先改制为股份有限公司并建立完善的企业法人治理结构的企业将更容易获得资本的青睐,走上发展的快车道。

  (四)近几年支付企业有望单独上市。

  第三方支付凭借以往的资源积累,在当地都有着一定的垄断优势,并且不少支付企业的背后还有着上市公司的身影,但单独上市的第三方支付企业还未出现。第三方支付企业在金融领域和互联网领域的交叉领域已得到快速发展,并形成了一股不容忽视的变革力量。随着第三方支付牌照的发放及产业内相关企业在各种利好政策下也进入了高速发展阶段,获牌企业的经营状况已经逐渐稳定,管理能力逐步提高,其核心竞争力已经形成并向投资者展现其良好的发展前景,并且拥有足够的业绩记录和资产规模来证明企业自身的信用。未来的几年内,随着已获牌第三方支付企业规模的持续扩大,高端人才储备,研发运营基地和风险控制体系的不断改善,IPO将成为第三方支付行业的一场盛宴。